边卖边亏的蔚小理在2023年能翻身吗？|世界球精选

撰文|宋雨婷

(资料图片)

近期车市格外疯狂，燃油车比着降价补贴，消费市场积极买单。新势力再出保价奇招，应对来势汹汹的价格战。为什么新势力们从不跟着大趋势走，或许是因为很多“风”它们确实跟不起。

#边卖边亏#

事实上，大部分新势力没有足够实力跟传统车企打价格战，就拿“蔚小理”这三家更出圈的头部新势力品牌来说，即便是表面已经被市场认可，去年交付量均突破10万大关，全部同比大幅上升，但从它们最新公布的2022财报来看，亏损仍是主旋律。

2022年，蔚来交付12.25万辆，营收达到492.69亿元，同比增长36.34%。却创下了近三年的亏损最高纪录，全年净亏损144.37亿元。

理想汽车交付13.32万辆，营收达到452.9亿元，同比增长67.67%。却相较于2021年的3.26亿元亏损增幅超过五倍，净亏损为20.3亿元。

小鹏汽车交付12.07万辆，营收达到268.6亿元，同比增长27.95%。但相较于2021年的48.6亿元亏损金额，进一步扩大至全年净亏损91.4亿元。

细看它们的单车均价和单车利润，蔚来单车均价为37.3万元，单车利润为-11.89万元；理想单车均价为33.1万元，单车利润为-1.52万元；小鹏单车均价20.6万元，单车利润为-34.02%。全部都是卖一台亏一台的状态下，它们怎能跟得起降价潮。其中，小鹏由于单车售价相对更低，其赚钱能力也不如理想、蔚来，今年以来更有小鹏要掉队的舆论。

#留给小鹏的时间不多了#

确实，开年以来小鹏经历了管理层换血、工商信息变更等一系列动荡。先是小鹏汽车的联合创始人、总裁夏珩辞去公司董事会执行董事职务，然后原小鹏汽车副总裁、品牌公关总经理李鹏程离职，再到被称为“汽车铁娘子”王凤英的加入并任职总裁，小鹏的核心管理团队巨变引起广泛关注。

随后在产品方面，小鹏汽车推出了小鹏P7的中期改款车型——新款P7i，售价区间为24.99万-33.99万元。相比原有P7车型售价上涨，再赶上3月的降价潮，这一操作再次让业内人士再为小鹏捏了把汗。

小鹏汽车董事长何小鹏却颇为自信地在年报中表示：“我们已经全面地梳理了战略规划，大刀阔斧地推进了组织架构调整，补强团队能力的短板。随着我们产品组合的优化和营销体系能力的大幅改善，我们将恢复销量和市场份额的增长。”

除了战略规划，一直以来小鹏在研发投入上也算是新势力中比较舍得的，财报数据显示，2022年小鹏投入研发高达52.15亿元，同比增长26.8%，研发占总营收的19.4%。但是小鹏的研发多投入在智能驾驶上，目前回报率偏低，现如今行业竞争白热化，留给小鹏的时间不多了。

#多投入等时机的蔚来#

不可否认，在竞争日益激烈的新能源赛道，为了维持品牌力，新势力们还需要源源不断地研发投入和品牌建设。不仅如此，企业们还承载着供应链短缺、电池原材料价格暴涨的压力。

去年碳酸锂的价格疯涨，锂矿供应商及电池厂商为保证自身利润，将成本上涨压力转移至下游主机厂，就连传统车企都站出来叫苦，更何况根基不稳的新势力品牌。

在蔚来汽车2022年第四季度财报电话会上，蔚来汽车CEO李斌表示，如果碳酸锂的价格下降到每吨20万元，甚至更低，随着成本下滑，蔚来在2023年可以回到18%到20%的毛利率。

李斌透露，目前蔚来正在和宁德时代商讨新的价格机制，尚未签署协议，而蔚来的半固态电池也正在积极推进量产中，还需要几个月的时间。同时，蔚来今年会引进新的电池合作伙伴，3月份与中创新航合作的电池包即将上线。

不仅如此，蔚来也在进行电池方面垂直整合，寻求电池包外供与自产长期并行，目前蔚来已经计划在安徽合肥建造旗下首座电池工厂。李斌认为，提升垂直整合能力是长期实现25%-30%毛利的重要手段。

值得注意的是，蔚来2022年的研发费用和占比比小鹏高出许多，其在核心技术和产品研发、充换电和销售服务网络布局、全球市场开拓等方面持续投入，全年研发费用为108.4亿元，研发占比为22%。并且，李斌表示今后蔚来的研发费用保持在每个季度30-35亿元。这意味着，其今年研发投入会至少会达到120亿元。

蔚来联合创始人、总裁秦力洪曾说：“当企业做对一系列事情，盈利是水到渠成的”。如此看来在前期舍得巨额技术投入的蔚来，正在等待某一时间点释放其优势。

#理想保持平衡#

再看单车利润亏损最小的理想，2022年也对研发的投入实现翻番，达到全年总营收的15%左右，全年研发费用达67.8亿元，相比2021年的32.9亿元增长了106.3%。

通过投入研发，理想在智能体验方面的能力得到提升，2022年理想已在智能语音交互、智能驾驶等环节取得显著进展，比如其自研的高速NOA功能已供超22万家庭用户可用。但在销售成本、技术研发、管理费用支出增长之下，理想2022年经营亏损随之增大。财报显示，该公司2022年净亏损额为20.3亿元，相比2021年净亏损增长532.2%。

对于亏损，理想汽车创始人李想认为一大短板就是供应链压力，在财报发布当晚的电话会议上理想提到：“2022年下半年我们的产能爬坡还是遇到了一些问题，比如整个交付计划过于激进，我们认为卖出去这么多订单就应该交付这么多量，但是这对整个供应链的压力是非常大的。”

为应对可能持续的供应链挑战，理想汽车对供应链已实行模块化管理，在与供应商保持紧密、互惠合作的同时，也积极加强智能电动车产品力相关的核心品类的自研自制和产业链垂直整合工作。过去三年，理想已开始对增程器、电驱动总成等核心零部件进行工厂的自建，保障质量和供应的稳定。

确实，蔚小理要想在新的一年实现收益最大化，除了要快速提高销量目标，实现上游成本和风险控制的良好平衡才能更好地活下去。【iDailycar】

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